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8月PMI數據出爐5個月連升勢頭終結

  信息時報訊 (記者 徐嵐) 8月的首個經濟先行指標昨日出爐。中國物流與采購聯合會、國傢統計局服務業調查中心發佈的數據顯示，8月份中國制造業采購經理指數(PMI)為51.1%，比上月回落0.6個百分點，結束瞭此前5個月連升態勢開始回調。同日公佈的8月匯豐制造業PMI終值為50.2，較預測值50.3和前值50.3均出現下滑，創3個月新低。

  "8月PMI出現回調，其實已經在大傢預料之中，因為此前公佈的匯豐PMI初值已經大幅低於預期值，市場普遍對經濟下行壓力較為擔憂，8月需求端和生產端景氣度都呈現出疲態，難以復制7月份的靚麗表現。"宏源證券分析師陳磊昨日接受信息時報記者采訪時表示，8月PMI掉頭向下，受制於苗栗車貸利率信貸年息高基數及資金，以房地產和基礎設施為代表的固定資產投資需求下降出現減速，可能是拖累制造業增速放緩的主要原因。在房地產銷售持續不景氣的情況下，房地產和基礎設施投資均放緩，制造業投資增速放緩也是大概率事件。

  陳磊進一步分析稱，官方PMI結束五個月連升，與匯豐PMI創新低相印證，說明經濟增長動能開始放緩。一方面，前期穩增長微刺激政策效果已經逐漸消化，而財政和貨幣政策近期均出現下滑；而另一方面，此前經濟企穩也缺乏中微觀數據支撐，從7月信貸社融數據大幅低於預期，到匯豐官方PMI開始回落以及中微觀數據持續低迷，各項先行指標均顯示近期經濟形勢不容樂觀，預計即將公佈的8月份經濟數據將有所回落。

  有鑒於8月PMI數據的回落，機構紛紛認為三季度的經濟數據有所回落。如中金公司昨日發佈報告稱，庫存需求有放緩跡象。原材料庫存和購進價格指數均回落，預示8月份PPI通縮加劇。新出口訂單回落至榮枯線臨界點，預示出口增速可能放緩。總需求下行壓力增加，維持三季度GDP同比增速回落至7.3%的預測。政策放松壓力也因此增加，貨幣政策可能繼續出臺定向寬松措施，不排除未來全面降準、降息的可能。

  不過，分析人士對於經濟的前景也並不過分擔憂。陳磊告訴信息時報記者，PMI各項數據中的生產指數和新訂單指數仍然顯著高於榮枯線，顯示市場需求繼續保持擴張態勢。交行金研中心昨日下午發佈的最新觀點也認為，8月制造業PMI回調預示經濟進一步回升態勢不明朗，但也不必為此而過度擔心。當前PMI依然處於較高的擴張區間，與去年同期持平，顯著高於2011、2012年8月值，預示經濟仍存一定擴張能力。交行認為，未來財政支出需要更大釋放空間，通過穩增長政策抵消房地產投資回落的做法仍需持續，保持貨幣政策適當寬松，多措並舉緩解企業融資問題，繼續定向調節政策十分必要。



新聞來源http://fs.house.sina.com.cn/news/2014-09-02/10524421475.shtml

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